С 1 января 2026 года для обеспечения объективной оценки эффективности деятельности управляющих инвестиционным портфелем (УИП) в зависимости от уровня доходности и риска будет внедрена система оценки на основе композитных индексов Ki.
Композитный индекс представляет собой вид бенчмарка, включающего индексы национального и мировых фондовых рынков, что обеспечивает объективную оценку результатов работы УИП с учетом глобальных экономических тенденций, а также ситуаций на рынках капиталов. Сравнение динамики этих индексов с доходностью портфеля пенсионных активов (ПА), находящегося в доверительном управлении УИП, даст возможность судить, насколько управляющая компания следует рыночной конъюнктуре - опережает или отстаёт. Бенчмарк является эталонным показателем или ориентиром, который используется для сравнения эффективности и оценки результатов работы частных управляющих.
На сегодняшний день ЕНПФ заключены договоры о доверительном управлении ПА с пятью УИП. Следует отметить, что в рамках действующего подхода УИП соблюдают установленные нормативы, требования законодательства и обеспечивают показатели доходности не ниже минимального уровня, рассчитанного на основе средней доходности пенсионных активов. Наблюдается поступательный рост объема пенсионных средств, переданных в управление УИП. По состоянию на 1 декабря 2025 года общий объем пенсионных активов, переданных в управление УИП, составил порядка 107,3 млрд тенге. При этом большинство активов УИП инвестированы в облигации и государственные ценные бумаги, что соответствует консервативной стратегии инвестирования. Действующий подход приводит к тому, что УИП с наибольшим размером пенсионных активов под их управлением имеет наиболее существенное влияние на формирование средневзвешенной доходности, и, как следствие, в определенной степени ограничивает инвестиционные возможности управляющих.
Внедрение подхода к управлению на основе признанного бенчмарка, который не зависит от доходности других УИП и отражает ситуацию на мировых и локальных рынках, позволит УИП опираться на объективные ориентиры и стремиться к наилучшим результатам инвестирования пенсионных активов.