15 ноября день национальной валюты - тенге, профессиональный праздник работников финансовый системы Республики Казахстан

Основныетопики к тридцатилетиютенге

 

1. Основныеэтапыстановлениянациональнойвалюты.

 

 Введение национальной валюты в обращение в ноябре 1993 года позволило Казахстану начать строить свою собственную финансовую историю, создавать свой финансовый рынок, и проводить независимую денежно-кредитную политику.

Еслиговорить о наиболеезначимыхэтапах, топервыешестьлетпослевведениятенгеиспользовалось денежное таргетирование. Оно позволило снизить инфляцию с трехзначных значений. Затем, в следующие пятнадцать лет, начиная с 2000 года, в стране действовал режим фиксированного валютного курса. Он поддерживал низкую инфляцию в период быстрого экономического развития.

И уже с 2015 года в Казахстане действует режим инфляционного таргетирования. Одним из важных и обязательных условий этого режима в большинстве стран мира, и наша страна не исключение, является то, что центральныйбанк не вмешивается в рыночное курсообразование.  Свободно плавающий курс национальной валюты позволяет экономике быстрее подстраиваться под меняющиеся реалии в мире.

При этом, нужно подчеркнуть, что данный режим требует от центрального банка достаточной дисциплины, чтобы неукоснительно выполнять свой основной мандат по обеспечению ценовой стабильности.

 

2. Главная задача регулятора.

Поэтапная стабилизация инфляции в среднесрочном периоде до целевого уровня в 5%.

Важно не дать инфляционным ожиданиям закрепиться на высоких значениях. Для этого необходимо среди прочих факторов также обеспечить адаптацию экономики и монетарной политики в условиях структурной перестройки логистических маршрутов и экономических связей. По заявлениям крупнейших мировых финансовых институтов, в наше время берет начало тренд на фрагментацию региональной и глобальной экономики и торговли, она приходит на смену глобализации.  И задача центрального банка заключается в сглаживании и адаптации к этим важным процессам. Все это позволит усилить доверие к денежно-кредитной политике и обеспечит макроэкономическую стабильность.

 

 

3. Основные контуры ДКП на среднесрочный период.

Денежно-кредитная политика по-прежнему будет основываться на принципах прозрачности, последовательности, понятности и предсказуемости.

Политика Национального банка останется прежней. Национальный Банк продолжает следовать принципам режима инфляционного таргетирования, это стратегическое направление. Основной целью регулятора остается снижение и стабилизация инфляции вблизи таргета в 5%. Это основная задача в среднесрочном периоде. Все усилия будут направлены на ее достижение.

 

4. Потенциал дальнейшегосниженияуровня инфляции.

Если посмотреть на внешние факторы, а они безусловно важны с учетом структуры казахстанской экономики, то в данный момент давление на цены со стороны внешней среды продолжает постепенно ослабевать.Цены на мировых продовольственных рынках снижаются. Инфляция в большинстве стран мира замедляется в результате сдерживающей политики центральных банков. Но основной компонент инфляции остается стабильным. Это приводит к сдвигу сроков снижения ставок в развитых странах. Одним из основных факторов, которые двигают инфляцию вверх, стало повышение цен на нефть.

Говоря о внутренних факторах, нужно отметить, что в стране сохраняется проинфляционное давление. Оно обусловлено расширением фискальных стимулов, устойчивым внутренним спросом, высокими инфляционными ожиданиями.

Однако возможности для снижения базовой ставки, обусловленные положительной динамикой внешних факторов, ограничены рисками роста цен. Это требует осмотрительного подхода к принятию решений.

 

5. О высокойбазовойставкеНационального банка.

Базовая ставка как основной инструмент денежно-кредитной политики устанавливается с учетом фундаментальной цели по обеспечению ценовой стабильности, то есть для снижения инфляции до пределов установленного таргета.

При этом, так как влияние базовой ставки на инфляцию происходит через определенный промежуток времени, важное значение имеет прогноз инфляции. По последним прогнозам Национального Банка, в текущем году инфляция сложится в пределах 10–12%, в 2024 году – 7,5–9,5%, в 2025 году –  5,5–7,5%. Таким образом, в базовом сценарии снижение инфляции до целевого показателя в 5% ожидается в перспективе ближайших 2-3 лет.

В данный момент еще рано утверждать, что борьба с высокой инфляцией завершена. Несмотря на постепенное снижение – до 10,8% в октябреэтого года, она все еще находится на двузначном уровне, существенно превышая установленную цель. Сохраняется проинфляционное давление со стороны ряда факторов внутри экономики. К ним добавляется высокая неопределенность со стороны внешней среды, связанная с геополитической напряженностью.

В таких условиях сдерживающая политика является оправданной с точки зрения необходимости снижения инфляционных процессов в стране.

 

 

6.ВзаимодействиеНационального Банка и Правительства.

Экономическиепроцессызависят от множествафакторов, природаданныхфакторовразнообразна, и, воздействуянанихтолькоинструментамицентрального банка илиотдельномерамиПравительства, сложнополучитьустойчивыерезультаты. Долгосрочнаяустойчивостьбюджетатребуетсниженияегозависимости от нефтяныхдоходов. Этобеспечиваетсяструктурнымиреформами и диверсификациейэкономики. Наданномэтапенастройкаконтрциклическойфискальнойполитикиявляетсяоднимизключевыхаспектовдлясозданиядрайверовустойчивогоразвития, и ужепроделаназначительная работа в данномнаправлении.

Правительствосовместно с Нацбанкомпродолжаютработунадвнедрениемконтрцикличногобюджетногоправила. В рамкахбюджетныхправилпредусматриваетсяограничениеразмерагарантированноготрансфертанауровнепрогнозируемыхпоступлений в Национальный фонд приконсервативнойцененанефть, а такжеограничениетемпов роста расходовбюджетанауровнедолгосрочного роста ВВП, скорректированногонацель по инфляции.

 

7. Дедолларизация.

Долларизация депозитной базы в банковской системе Казахстана находится на исторических минимумах. Так, с начала года долларизация депозитов снизилась на ~7 процентных пунктов и составила 25% в сентябре текущего года, это минимум за последние 16 лет. В основе этой динамики – рост вкладов в национальной валюте на 11%, или 2,4 трлн тенге, с начала года. Рост тенговых вкладов физических лиц составил 18%, юридических лиц – 4%.

В долларовом эквиваленте снижение депозитов в иностранной валюте с начала года составило 21,8%.

Рост депозитов в национальной валюте наряду со снижением вкладов в иностранной валюте в валютном эквиваленте связан с привлекательными ставками по тенговым депозитам.

Поддержку тренду дедолларизации вкладов также оказали изменения в системе гарантирования депозитов. Максимальный размер гарантии по сберегательным вкладам в тенге с января 2022 года увеличился с 15 млн до 20 млн тенге. В результате, максимальные суммы гарантии составили от 10 до 20 млн тенге по тенговым вкладам в зависимости от вида.

В кризисный момент поддержать тенговую депозитную базу позволила Программа защиты тенговых вкладов, объявленная Правительством и Национальным Банком. Следует отметить, что даже после завершения программы в марте 2023 года отток с тенговых депозитов не наблюдался.

Дедолларизация кредитов также демонстрирует тренд на снижение. Кредитный портфель в национальной валюте составил 25,2 трлн тенге по итогам сентября 2023 года. При этом кредиты в иностранной валюте уменьшились на 5% в годовом выражении.

 

8.Дефицит длинных денегдля кредитования реального сектора –какой должна быть роль Нацбанка?

Трансформация депозитов как базы стабильного, с предсказуемой срочностью, фондирования важна для банков. Для эффективного кредитования экономики банковскому сектору важно минимизировать долю неопределенности в процессе управления активами и обязательствами.

Как известно, основную часть фондирования банков составляют депозиты. На вклады юридических и физических лиц приходится 68% привлеченных ресурсов. Действительно, стабильность депозитов остается на низких уровнях, как с точки зрения сроков удержания в целом, так и по доле сберегательных депозитов. Следовательно, формирование устойчивой базы фондирования является одним из ключевых моментов.

Для повышения стабильности фондирования банков Национальным Банком в различные периоды внедрялись различные меры. Так, для развития срочного рынка депозитов рыночными механизмами без прямых законодательных запретов и удлинения базы фондирования банков, а также для снижения процентных рисков Национальным Банком совместно с КФГД ранеебыл введен новый механизм предельных ставок по депозитам населения в тенге.

В частности, появился новый класс сберегательных депозитов, которые предусматривают повышенную доходность и более высокий уровень гарантии КФГД, а такжедестимулируют досрочное изъятие. Данная мера позволила корректно отражать риски банков, связанные с досрочным изъятием депозитов, что соответствует рекомендациям Базельского комитета по банковскому надзору и общепринятой мировой практике в сфере управления рисками.

В целях повышения привлекательности тенговых депозитов Национальным Банком такжебылоинициировано повышение уровня гарантии по сберегательным вкладам в тенге.

 Другой инструмент фондирования банков, который мог бы позволить банкам привлечь более длинные деньги по сравнению с депозитами, – финансирование через выпуск облигаций.

Национальный Банк прорабатывает вопрос инвестирования пенсионных активов ЕНПФ в долгосрочные облигации банков второго уровня. Ключевые параметры таких инвестиций: на рыночных условиях, с установлением требований к устойчивости банков и выставление встречных обязательств по кредитованию бизнеса. Таким образом, привлеченные банками средства предполагаетсянаправлять исключительно на кредитование реального сектора, что будет способствовать диверсификации и росту экономики.

 

9. Развитиерынкаценныхбумаг.

          На данном этапе одной из ключевых задач также является глобализация тенге и тенговых активов и выстраивание расчетной инфраструктуры.  Государственные ценные бумаги Республики Казахстан, в том числе ноты Национального Банка, включены в список ценных бумаг, рассчитываемых в системе Clearstream.

Параллельно с построением инфраструктуры проводится работа по включению казахстанских государственных облигаций в мировые индексы развивающихся стран. Это также позволит обеспечить спрос со стороны профессиональных инвесторов, осуществляющих индексное управление, и повысить привлекательность тенговых ГЦБ в мире. Ведется работа по включению государственных ценных бумаг в индекс облигаций развивающихся стран J.P. Morgan. Все эти меры дадут импульс развитию казахстанского рынка ценных бумаг.

В масштабе экономики в целом, в данный момент привлечено $174 млрд прямых инвестиций, $20 млрд – портфельных, Национальным Банком накоплено $34 млрдзолотовалютных активов. Совершенствуется система управления активами Национального фонда, его активы сейчас составляют $56 млрд.

 

10. Обменный курс тенге и Нацбанк.

 В Казахстане действует режим свободно плавающего валютного курса. Это значит, что регулятор не таргетирует какие-либо уровни обменного курса национальной валюты.  В исключительных случаях Нацбанк оставляет за собой право проводить валютные интервенции в периоды чрезмерной волатильности на валютном рынке.

Однако при нормальном функционировании внутреннего рынка курс тенге формируется в соответствии с рыночными условиями. Это позволяет достигать равновесного курса тенге с учетом внутренних и внешних факторов. Главное преимущество в данном случае – не накапливаются какие-либо искажения и дисбалансы в экономике.

Что касается влияния НБ на курсообразование, необходимо отметить, что Нацбанк в качестве банка и агента Правительства обеспечивает трансферты из Национального фонда в республиканский бюджет. Главные принципы при конвертации при этом – регулярность, равномерность продаж валюты и рыночный нейтралитет.

Данные об участии Национального Банка на валютном рынке открыты и публикуются регулятором ежемесячно.

 

11. КакНацбанквидитбудущеецифровоготенге? Какегодолжныиспользоватьэкономическиеагенты? В чеминтерес НБ РК приэмиссиицифровойвалюты?

Цифровойтенгепредставляетсобойцифровуюформунациональнойвалюты, котораябудетсуществоватьнаряду с наличнымиденьгами и средстваминабанковскихсчетах.

Реализация проектаосуществляетсянаосноведвухуровневоймоделифинансовогорынка, в рамках которой взаимодействие с конечнымипотребителями – физическими и юридическимилицамибудетпроисходить по прежнемучерезучастниковфинансовогорынка.

Цифровойтенгеобеспечитнеобходимыеэкономическимагентампотребности в условияхформированияцифровойэкономики. Смарт-контракты и программируемостьпозволятсоздаватьновыеинновационныесервисыдляучастниковрынка, увеличитсяэффективностьпроведенияплатежей, включаяпроактивныевыплаты и расходованиебюджетныхсредств, будутобеспеченыбезопасныерасчетыдляиндустриицифровыхактивов. Благодаряоффлайн-оплатеповыситсядоступностьбезналичныхплатежей, в особенности в местах с ограниченнымдоступом к сети интернет. Значительноупростятся и удешевлятсятрансграничныеплатежи и переводы.

Приэтом, Цифровойтенгевыступает в качествеплатежногосредства, в рамкахкоторого не рассматриваетсяначислениепроцентов. Использованиецифровоготенгебудетосуществлятьсячерезтекущиеэлементыинфраструктуры, включая POS-терминалы, QR-коды, биометрическиетехнологии и иные каналы проведениятранзакций.

Внедрениепроектацифровоготенгеосуществляетсяпоэтапно с реализациейегоцелевойархитектуры до конца 2025 года.