Возможности по управлению пенсионными накоплениями расширятся – Мария Хаджиева
НОВЫЙ ПОДХОД К УПРАВЛЕНИЮ ПЕНСИОННЫМИ АКТИВАМИ
В настоящее время доля частных управляющих компаний в пенсионных активах (65,1 млрд. тенге) значительно меньше, чем у Национального банка РК (22,5 трлн. тенге) и составляет около 0,3%.
В этой связи профессиональными участниками рынка в целях повышения привлекательности продукта по передаче пенсионных активов в частное управление и повышения гибкости при управлении пенсионных активов были предложены новые подходы по пересмотру системы управления пенсионными активами. В рамках этого подхода участники рынка предложили учитывать рыночные показатели доходности в соответствии с мировыми стандартами.
Предлагаемый подход предполагает изменение системы возмещения отрицательной разницы между доходностью пенсионных активов, которую получают управляющие компании, и минимальным показателем доходности на основе рыночного показателя – композитного индекса для каждого портфеля. Этот композитный индекс включает в себя индексы казахстанского и глобального фондовых рынков, что расширяет возможности для инвестирования пенсионных активов и позволяет применять стратегии, ориентированные на международных управляющих активами.
В рамках нового подхода вкладчики смогут выбирать разные стратегии разных управляющих, каждый из которых будет иметь определенный уровень риска, доходности и срок инвестирования. Это позволит управляющим создавать разные стратегии инвестирования, соответствующие предпочтениям и риск-аппетиту вкладчика.
ПЕРЕСМОТР МИНИМАЛЬНОГО УРОВНЯ ДОХОДНОСТИ
В настоящее время расчет доходности основан на средневзвешенной величине по всем управляющим инвестиционными портфелями (УИП). Это приводит к тому, что УИП с наибольшими активами оказывают наибольшее влияние на общую доходность, что не всегда отражает реальное состояние отдельных портфелей.
Кроме того, действующая система возмещения отрицательной разницы в доходности, применяемая в краткосрочной перспективе, ограничивает возможности для более гибкого и эффективного управления активами. Этот подход часто вынуждает управляющие компании использовать более консервативные стратегии, что ограничивает возможность получения высокой доходности от долгосрочных инвестиций.
Таким образом, новый подход нацелен на повышение гибкости системы и улучшение инвестирования пенсионных активов, а также будет учитывать различные стратегии инвестирования среди управляющих инвестиционным портфелем, что соответствует интересам вкладчиков и создает более конкурентоспособные условия на рынке.
РАЗРАБОТКА НОВОГО ПОДХОДА К МИНИМАЛЬНОМУ УРОВНЮ ДОХОДНОСТИ
В 2023 году при Агентстве была создана рабочая группа, в состав которой вошли представители Агентства, Национального банка Республики Казахстан, Ассоциации финансистов Казахстана, Единого накопительного пенсионного фонда и управляющих пенсионными активами. Рабочей группой был выработан новый подход, основанный на рыночных показателях бенчмарка. В рамках реализации данного подхода было разработано НПА по пересмотру минимального уровня доходности.
На текущий день проект НПА прошел стадию публичного обсуждения и находится на стадии согласования с уполномоченными государственными органами и будет утвержден после прохождения всех соответствующих процедур согласования.
КОМПОЗИТНЫЙ ИНДЕКС
В рамках нового подхода будет установлен композитный индекс, который включает в себя различные глобальные индексы, а также казахстанские индексы акций и государственных ценных бумаг. Соответственно при инвестировании пенсионных активов у УИП будет возможность покупать облигации, акции, государственные ценные бумаги входящие в данные индексы, а также ETF на эти глобальные индексы. По долговым ценным бумагам кредитный рейтинг не должен быть ниже инвестиционного (BBB-). Учитывая, что инструменты, входящие в глобальные индексы номинированы в валюте, лимиты инвестирования в иностранную валюту также планируется увеличить.
Хотелось бы отметить, что УИП смогут разрабатывать собственные стратегии инвестирования, комбинируя инструменты, входящие в вышеуказанные индексы. Инвестирование пенсионных активов УИП будет осуществляться с учетом специфики выбранной инвестиционной стратегии.
При этом текущий подход по возмещению УИП за счет собственного капитала отрицательной разницы между номинальной доходностью инвестиционного портфеля пенсионных активов и минимальным уровнем доходности не изменится.
Следует отметить, что действующим законодательством РК для управляющих пенсионными активами Агентством установлены повышенные требования к достаточности собственного капитала, которые увеличиваются пропорционально росту пенсионных активов под управлением.
ПЕРЕДАЧА ПЕНСИОННЫХ НАКОПЛЕНИЙ В ЧАСТНОЕ УПРАВЛЕНИЕ
Казахстанцы могут передавать управляющим пенсионными активами до 50% своих пенсионных накоплений. Возможность воспользоваться новым подходом будет у всех вкладчиков, чьи пенсионные накопления находятся в доверительном управлении частных управляющих компаний.
Для передачи пенсионных активов в доверительное управление УИП вкладчику необходимо подать заявление в Единый накопительный пенсионный фонд (ЕНПФ) о выборе управляющей компании.
В результате реализации вышеуказанных подходов ожидается увеличение долгосрочной доходности пенсионных активов под управлением частных управляющих при использовании ими композитных индексов с более высоким доходом в качестве показателя минимальной доходности по сравнению со средневзвешенным коэффициентом номинальной доходности с краткосрочным горизонтом.
Переход к композитным индексам при оценке деятельности управляющих пенсионными активами позволит управляющим расширить и диверсифицировать инструменты инвестирования разработать стратегию инвестирования пенсионных активов ориентируясь на глобальных управляющих активами.
Источник фото: Сенат Парламента РК